财经网站Seeking Alpha行业研究部门Disruptive Investor4月13日撰文称 ，由于地缘局势紧张
，美国经济增长出现放缓迹象，股市估值过高等原因 ，黄金有望延续涨势 。

　　★概述：看涨黄金后市

　　Disruptive Investor表示，多年以来他一直看涨黄金
。经过2007-08年金融危机后的大涨
，贵金属有一个混论时期。金价在2011年8月的时候达到高峰，曾涨至1800美元/盎司上方 ，然后在2016年1月的时候修正下跌至1060美元/盎司附近 。自那以后
，现货黄金就开始上涨，目前的观点是 ，贵金属在2016年1月就已经见底了。

　　过去一段时间
，现货黄金曾在2016年11月4日涨至1302美元/盎司，然后在2016年12月20日一直跌到1125美元/盎司附近
。尽管如此 ，随后的反弹非常迅速
，在少于四个月的时间里，金价上涨逾14%。

　　这篇文章主要将讨论为什么黄金的反弹将会持续 ，为什么现在可能是购买黄金的好时机 。

　　1、经济增长的疲软

　　下面这张表显示了亚特兰大联储对美国2017年一季度GDP增速的预期
。

　　根据亚特兰大联储央行的模型
，美国一季度GDP增速可能为0.6%，较此前的预期大幅下降 ，此前预期为增长1.2%。因此第一季度的GDP增速可能会比较低迷，这包含了多重含义 。

　　美联储不太可能在短期内再次加息
。值得留意的是
，实际利率依然是负的。

　　第二，如果2017年二季度GDP增速仍较为低迷 ，潜在的货币和财政刺激可能会出现；虽然现在讨论这点还为时尚早
，但不能排除这种可能性 。

　　第三，疲软的GDP增速将会对美元形成压力 ，而疲软的美元对出口的增长是有利的
。

　　Disruptive Investor指出
，以上这三个因素都会有利于黄金上涨，我当然不是认为经济会衰退 ，但经济活动似乎有可能放缓
，这将会提升市场对黄金的预期。

　　2 、地缘局势升级的担忧

　　Disruptive Investor认为，近期推动黄金涨势的关键因素之一就是是地缘紧张局势的加剧 。阿萨德政权对叙利亚的化学袭击以及美国随后采取的行动 ，在与俄罗斯摩擦增加的区域
，局势再次紧张了起来
。

　　相信中东区域的紧张局势不会很快结束，这将会给黄金提供积极的支撑。值得留意的是 ，过去几年里，俄罗斯一直是黄金的主要买家之一 。在地缘局势高度紧张的情况下
，央行和个人都寻求多元化的购买黄金。

　　除了叙利亚，还有朝鲜等地相关的问题 ，亦会给黄金提供避险支撑
。

　　3
、黄金资产类别的吸引力

　　据汇金网观察
，全球金融体系具有充足的流动性，这种流动性将以特定资产类别的繁荣和后续资金流向另一种资产类别的形式出现。

　　目前 ，全球主要市场的股票估值普遍看涨
，星浩资本提供的估值数据是显而易见的 。股市有可能进一步上涨，但在摸个时候 ，预计将会出现10%-15%的调整
，届时，随着资金从股市流出 ，黄金和国债将会是主要受益者
。

　　Disruptive Investor表示
，考虑到过去三年金价一直在宽幅震荡，相信黄金仍有很好的吸引力。

　　★结论：黄金涨势将延续

　　显然 ，前文讨论过的地缘局势紧张和GDP增速放缓等因素，将会增加黄金的积极势头 。实物黄金、黄金ETF和黄金股都是比较好的选择
。

　　Disruptive Investor认为
，黄金的牛市远未结束，近期黄金的涨势可能仍会延续。从经济的角度来看 ，这种情况(经济增速放缓等问题)将挑战全球
，这将会推高黄金的价格 。而且，值得注意的是 ，地缘局势的紧张也会对经济活动产生影响
，将在可预见的未来对黄金的价格产生影响
。

　　在当前水平可以继续持有黄金，新的投资者也可以在未来3-5年考虑购买贵金属。